El sistema bancario argentino atraviesa una recuperación de su función de intermediación que no tiene precedentes recientes. Según datos del BCRA procesados por Libertad y Progreso, la ratio de crédito al sector privado sobre depósitos totales alcanzó el 60% hacia finales de mayo 2026, su nivel más alto en ocho años.

Iván Cachanosky economista Jefe en la Fundación, señaló que: “Está claro lo que ocurre cuando se dan los incentivos correctos. Por muchos años, la desconfianza generada por medidas populistas, actuaron como un freno para los créditos del sector privado”. 

“La recuperación que se ve hoy no es casualidad, es la consecuencia de eliminar déficit fiscal y el financiamiento monetario. El 60% actual es una buena noticia, pero también un recordatorio de cuánto terreno se perdió y cuánto falta recuperar”, agregó. El dato contrasta con el deterioro profundo que acumuló este indicador entre 2018 y fines de 2023.

Durante ese período, una combinación de represión financiera, cepo cambiario, inflación persistente y financiamiento forzoso al Estado desplazó al crédito privado del balance bancario.

La ratio llegó a su piso en torno al 30% a comienzos de 2024: por cada cien pesos depositados en el sistema, solo treinta llegaban al sector productivo privado.

Desde entonces, la recuperación fue rápida y sostenida. La eliminación del financiamiento monetario al Tesoro, la normalización del mercado cambiario y la reducción de la inflación crearon las condiciones para que los bancos volvieran a orientar sus carteras hacia el sector privado. 

En dos años, la ratio pasó de 30% a 60%, prácticamente duplicándose. El 60% actual es, en términos históricos, un nivel todavía moderado.

Durante la convertibilidad de los años noventa, esta ratio superaba el 90%, y en el período previo a la crisis de 2001 se ubicaba por encima del 70%. Eso indica que hay espacio considerable para que la intermediación financiera siga profundizándose.