Mercado financiero
Sigue la inestabilidad: sube el dólar y caen las acciones
El dólar oficial subió este lunes 25 de agosto a $ 1.370 para la venta en las pizarras del Banco Nación (BNA). En tanto, el dólar blue se negoció a $ 1.365 en el mercado informal. Vaticinan una cotización para fin de año del dólar mayorista que estaría en los $ 1.559.
El inicio de la semana llegó con nuevas presiones en el frente económico. El dólar oficial registró en los comienzos de la jornada un incremento de $35 respecto al cierre del viernes, alcanzando los $1.370 en las pizarras de los bancos. Sin embargo, ahora bajó a $1.360.
En paralelo, el dólar blue avanzó $15 hasta los $1.365, mientras que las cotizaciones financieras se mantuvieron en niveles similares: el MEP en $1.352 y el contado con liquidación (CCL) en $1.355.
La jornada también golpea a las acciones argentinas que cotizan en Wall Street (ADR’s), con pérdidas superiores al 8%. Las bajas estuvieron encabezadas por Banco Supervielle (-8,3%), Edenor (-7,3%), Transportadora Gas del Sur (-7%) y Banco Macro (-6,6%).
En el mercado local, el S&P Merval cae 3,5% a 2.033.210,180 puntos básicos en pesos, mientras que medido en dólares cae 5,2% a 1.492,96 unidades. Entre las acciones que más se hunden están Transportadora Gas del Norte (-8,1%), Metrogas (-7,7%), Sociedad Comercial del Plata (-7,5%), Banco Supervielle (-6,6%) y Edenor (-6%).
En cuanto a la deuda, los bonos que más caen son el Bonar 2038 (-3,4%), y el Global 2046 (-3,3%). Mientras que en la plaza extranjera, la deuda argentina se hunde hasta 2,4%.
Los analistas remarcan que la atención del mercado está puesta en la licitación de deuda en pesos que el Tesoro llevará a cabo este miércoles. Según Portfolio Personal Inversiones (PPI), el Banco Central viene interviniendo activamente para sostener los títulos en moneda local, aunque los rendimientos se mantienen en máximos históricos.
Además del frente financiero, el escenario político suma incertidumbre. En la Cámara de Diputados, el oficialismo enfrenta una semana compleja por los pedidos de informes y la propuesta de una comisión investigadora que busca indagar en torno a las denuncias que involucran a Eduardo "Lule" Menem y Karina Milei.
Para las consultoras, la situación genera preocupación en vísperas de las elecciones en la provincia de Buenos Aires, una contienda que el propio gobierno nacionalizó. En este marco, Outlier subraya que la administración Milei llega "más debilitada de lo previsto" debido a:
- Tasas nominales y reales muy elevadas.
- Un dólar por encima de $1300 pese a ese nivel de tasas.
- Caída en la actividad económica y aumento de la morosidad en los hogares.
- Problemas en la cadena de pagos y menor confianza del consumidor.
- Pérdida de respaldo legislativo, con dificultades para avanzar en el Congreso.
En este marco, la cifra más alta que están esperando algunos economistas para el precio del dólar mayorista llega a ser de hasta un máximo de $1.559, según el último informe publicado por FocusEconomics, en el que encuestó a más de 40 analistas de bancos y consultoras locales e internacionales.
De llegar a esa cifra, en todo el 2025 la devaluación de la moneda podría llegar a ser de hasta 45%, un nivel muy similar al consenso previsto de inflación para todo el año.
El dato que enciende las alarmas es que dicha estimación más alta está coincidiendo con los precios que se están negociando en los mercados de futuros y opciones del Matba-Rofex.
En concreto, para fines de diciembre, se está operando en esta plaza un tipo de cambio de $1.535. Y para la finalización de febrero que viene se transa a $1.593, una cifra mayor que el "precio más alto" convalidado en el informe mundial por los economistas, para el último día de 2025.
En resumen, coinciden las proyecciones "más alarmistas" respecto a los valores operados en la plaza de futuros.
Otro aspecto que se ubica en el radar de los expertos es que el precio del dólar mayorista llegó a fines de julio a su referencia más alta de $1.380, es decir, se acercó "peligrosamente" al techo de la banda de flotación cambiaria establecida por el Gobierno, a mediados de abril pasado, en un rango entre $1.000 a $1.400, que se actualiza a razón del 1% mensual.
Así, para fin de año, la banda máxima actualizada podría ubicarse por encima de los $1.500, un valor que podría ser alcanzado o superado por el valor esperado por algunos economistas para fin de año. Salvo, claro, que para después de las elecciones haya un nuevo cambio de la política monetaria.
