A cuánto estará el dólar a fin de año según 50 consultoras

Un informe reciente de LatinFocus Consensus Forecast, que compila proyecciones de más de 50 consultoras y bancos, trae noticias mixtas para la economía argentina. Si bien las previsiones de crecimiento económico y de inflación han mejorado, también se anticipa una suba del tipo de cambio hacia finales de 2025 respecto a la edición anterior.

Según el promedio de las estimaciones, el dólar oficial mayorista alcanzaría los $ 1.338 a fines de 2025 (levemente superior a la previsión anterior de $ 1.330), mientras que el dólar blue se ubicaría en $ 1.379. Para 2026, se proyectan valores de $ 1.568 y $ 1.592, respectivamente. Sebastián Menescaldi, director de Eco Go, explica que los $ 1.338 estarían cerca del techo de la banda cambiaria proyectada en $ 1.528, con un mínimo de $ 915, conforme a una actualización mensual del 1%. Menescaldi sugiere que el Gobierno podría tener que "recalibrar" el tipo de cambio después de las elecciones para rebalancear el sector externo, aunque esto dependerá de factores globales como los precios del petróleo y la soja.

En cuanto a la inflación, LatinFocus la proyecta en 28,6% para fines de 2025 (1,5 puntos porcentuales menos que la estimación previa) y en 17,9% para 2026. Menescaldi atribuye esta mejora a un "cierto anclaje de expectativas importante y un 'pass-through' más bajo". Camilo Tiscornia, de C&T Asesores Económicos, destacó la positiva evolución de la inflación en abril y, sobre todo, en mayo, que fueron mejores a lo esperado, especialmente tras el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y la flexibilización del tipo de cambio. Tiscornia señaló que la inflación de abril fue 2,8%, significativamente más baja de lo anticipado, y que la de mayo (1,5%) probablemente sea similar.

Alejandro Giacoia, de Econviews, enfatiza que el panorama estará condicionado por lo que suceda con el tipo de cambio hasta fin de año. Si bien el escenario general no prevé nada muy disruptivo, el dólar podría mostrar mayor dinamismo una vez que pase la estacionalidad positiva de la cosecha gruesa y comience el clima preelectoral. Sobre la inflación, Giacoia advierte que, si bien la tendencia es decreciente, "el camino no sea lineal mes a mes" y podría volverse más difícil seguir bajando desde los niveles actuales.

Finalmente, el informe proyecta que el Producto Bruto Interno (PBI) crecerá un 5% este año —lo que implica una mejora de 0,1 puntos porcentuales respecto del mes pasado— y un 3,4% en 2026.