La inflación de marzo sería superior al 3% y de esa forma alcanzaría el nivel más alto del año. Así lo aseguró este lunes el ministro de Economía Luis Caputo, que dijo también que desde este mes el ritmo de suba de precios cederá y volverá a emprender un camino de caída.

El dato oficial se conocerá este martes por la tarde cuando el Indec dé a conocer el Índice de Precios al Consumidor (IPC). La suba de precios de enero y de febrero fueron de 2,9%.

Marzo marcaría una leve aceleración adicional, en este caso por la fuerte presión que experimentó la inflación ese mes por la crisis bélica en Medio Oriente que disparó el valor internacional del petróleo y que derramó en las estaciones de servicio.

En una entrevista con el economista Salvador Di Stéfano en la Bolsa de Comercio de Rosario, el ministro Caputo adelantó que "seguramente" el IPC sea superior a 3% mensual.

"Hubo un shock con impacto en todo lo que está relacionado con el petróleo, desde pasajes de avión de cabotaje, transporte, hasta la estacionalidad de la educación (en marzo)", comentó el jefe del Palacio de Hacienda.

En ese sentido, consideró que desde este mes la tendencia debería cambiar y la inflación tendría que retomar el camino de desaceleración que abandonó desde mediados del año pasado. "Desde abril se viene un proceso de desinflación y crecimiento. Se vienen los mejores meses", aseveró.

Qué espera el mercado para el IPC de marzo

Equilibra, la consultora dirigida por Martín Rapetti, estimó que la inflación del mes pasado se ubicó en 3,3% y atribuyó la aceleración de 0,4 puntos porcentuales respecto de febrero exclusivamente al encarecimiento de los combustibles.

Según Empiria, el equipo que encabezan Hernán Lacunza y Nicolás Gadano, el índice de precios al consumidor avanzó 3,2% en marzo, aunque proyectan que descenderá a 2,5% durante el mes en curso.

Por debajo del umbral del 3% se ubicaron, en cambio, las estimaciones de la Fundación Libertad y Progreso (2,9%) y de C&T Asesores Económicos (2,7%). De acuerdo con estos relevamientos, el primer trimestre cerró con una inflación acumulada de entre 9% y 10%, prácticamente en línea con la meta anual del Gobierno establecida en el Presupuesto 2026 (10,1%).

A su vez, OJF —la consultora de Orlando Ferreres— calculó una inflación de 2,7% para marzo, aunque destacó que el índice núcleo, que excluye precios regulados y estacionales y permite captar la tendencia, se desaceleró hasta 2%.

Si se considera únicamente el rubro Alimentos y Bebidas, Labour, Capital & Growth (LCG) estimó un aumento de 2,3% en marzo, explicado por una baja de precios registrada a lo largo de dos semanas.

Por su parte, Delfina Barbero, economista de Fundación Libertad, aseguró: "Los ajustes en precios regulados, particularmente tarifas de servicios públicos, transporte y peajes, si bien necesarios para corregir atrasos y reducir subsidios, complejizan la trayectoria desinflacionaria en el corto plazo".

El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que elabora el Banco Central a través de una encuesta a consultores, bancos y fondos de inversión, midió que se espera para marzo, en promedio, un IPC de 3%. Un mes antes ese número era 2,5%, lo que marca que los últimos movimientos de precio elevaron las expectativas inflacionarias generales del mercado.

Tal es así, que por primera vez el Top 10 de participantes del REM que mejor anticiparon la inflación en los últimos meses ya estiman que este año la suba de precios anual será superior a la de 2025. Mientras el año pasado terminó con una inflación de 31,5%, los consultores estiman que sería de 31,8%. Un dato negativo de marzo podría incluso elevar más esa cifra.

Los datos del Instituto de Estadística de los Trabajadores

Según el nuevo informe del Instituto de Estadística de los Trabajadores (IET) de la Universidad Metropolitana para la Educación y el Trabajo (UMET) y el Centro para la Concertación y el Desarrollo (CCD), en marzo de 2026, “la inflación alcanzó el 3,3%, seis décimas más que en febrero, situándose en su nivel más alto desde septiembre de 2024”. La variación interanual llegó al 31,5%, con una acumulación del 9% en el primer trimestre del año. “Este dato indica una aceleración respecto a los meses anteriores, reflejando un contexto inflacionario creciente desde octubre”, advierten los analistas.

El informe destaca que el alza de marzo fue impulsada mayormente por componentes estacionales y regulados. Lo que más subió fue:

• Educación (8,6%) debido al inicio del ciclo lectivo
• Transporte (5,7%), traccionado por alzas en naftas y colectivos
• Prendas de vestir y calzado” (3,6%) por el cambio de temporada
• Vivienda (3,5%) por el aumento en electricidad
• Alimentos y bebidas no alcohólicas, el incremento fue del 3,2%, con una subida notable en carnes (6,3%), mientras frutas y verduras mostraron bajas.

En su análisis de los resultados, el diputado nacional y director ejecutivo del CCD, Nicolás Trotta, advierte que “el gobierno muestra una pasividad creciente ante la aceleración de la inflación y el deterioro de la economía, en un contexto donde el salario real ha caído más del 6% desde noviembre pasado. La respuesta del mercado y del sector privado ante el ajuste del gobierno y el shock externo es forzosamente recesiva e inflacionaria. La política anticíclica no forma parte del recetario del gobierno, que sigue empeñado en que el mercado resolverá por sí solo los problemas de pobreza, ingresos, actividad e inflación”. 

Como siempre sucede, inflación de marzo afectó más a los hogares de menores ingresos. Fue más alta entre desocupados (3,6%) y asalariados no registrados (3,4%), y más baja entre jubilados (3,1%). También se observó una clara diferencia por ingresos: el decil 2 experimentó una inflación del 3,57%, frente al 3,01% del decil 10. Esto se debe a que los rubros que más aumentaron —electricidad, transporte público y alimentos— tienen un mayor peso en las canastas de los hogares más pobres.

Por su parte, el coordinador general del IET, Fabián Amico, señaló que “varios factores están tras la aceleración de la inflación en marzo. Por el lado de alimentos, está el problema de la carne, vinculado al precio de exportación para China, y el traslado gradual del tipo de cambio a precios. Un factor crucial es el aumento de los precios regulados, como electricidad, transporte y educación, debido a la baja de subsidios en medio del shock inflacionario resultante de la guerra.”

En una perspectiva más amplia, la inflación interanual muestra diferencias más acotadas entre grupos sociales, con el decil 1 registrando la inflación más alta (31,7%) y el decil 10 la más baja (31,3%). En términos de divisiones, “Vivienda” lideró las subas del último año (38,6%), seguida de “Bienes y servicios varios” (38%) y “Transporte” (37,5%).

Este panorama refleja cómo las políticas económicas actuales impactan de manera desigual en diferentes sectores, planteando desafíos significativos para la estabilidad social y económica del país.