Incertidumbre económica: qué fue lo que le preocupó a los argentinos durante noviembre

El Índice de Incertidumbre Económica UCA, que elabora el Centro de Analítica Económica y Empresarial de la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad Católica Argentina (UCA), reflejó las preocupaciones económicas que estuvieron presentes en la vida de los argentinos durante noviembre.

En base al informe, este indicador resume las opiniones económicas transmitidas por comentarios en canales argentinos de la plataforma YouTube.

Durante noviembre, el valor del índice se ubicó en 52,4, es decir, que de cada 10 mil palabras en mensajes económicos se detectaron 52,4 vinculadas a incertidumbre.

Con respecto al período de elecciones de septiembre, donde se observó el segundo pico más alto del año, quedó 15,5%. De esta manera, luego de dos caídas consecutivas, el valor más reciente es el más bajo desde junio del presente año.

El índice que elabora la Universidad Católica Argentina describe las opiniones económicas transmitidas por usuarios argentinos. Detallan que la incertidumbre política es un “aspecto clave” que “impacta sobre las decisiones de consumo de las familias, la inversión por parte de empresas y las condiciones en los mercados financieros”.

En ese sentido, si el indicador presenta un aumento se desacelera el crecimiento económico y tiende a aumentar la desocupación. A su vez, afecta especialmente las inversiones de largo plazo -de infraestructura y de internacionalización de empresas locales.

Al incrementar el riesgo, el incremento de la incertidumbre aumenta el costo financiero a todas las instituciones frenando su expansión.

10 años atrás

“Los valores actuales del índice reflejan las dificultades que enfrenta la economía argentina para llegar a un régimen de mayor estabilidad. Desde una perspectiva histórica, el valor más reciente del índice es, claramente, elevado. Por ejemplo, en el año 2015, el valor promedio del indicador fue 37,5. De esta manera, el valor para noviembre 2025 es un 40% superior al de un año con elecciones presidenciales y cepo cambiario”, señaló el informe de la UCA.

Qué preocupaciones explican la
incertidumbre económica

Examinado en mayor detalle, se identificaron cuatro observaciones que dispararon las preocupaciones manifestadas en los últimos meses.

• Hay cambios importantes en los niveles de atención asignados a dos temas: inestabilidad económica y trabajo.
• Las referencias a inestabilidad económica -es decir, menciones a la inflación y el dólar- cayeron en forma significativa pasando a representar un 19% del total. La caída se verifica tanto en términos de referencias a la inflación como menciones al dólar.
• Se observa un importante aumento en discusiones que hacen referencia a trabajo. Representado 23% del total, esta temática es ahora la segunda categoría más frecuente. Este aumento está explicado por la discusión pública de una potencial reforma laboral.

• Pese al cierre del período electoral, las discusiones de política siguen representando la categoría más frecuente con un 32%.

Cómo se calcula el Índice de
Incertidumbre Económica UCA

Con una estrategia empírica probada, el índice enfoca la atención en el concepto de incertidumbre.

• Para identificar mensajes sobre economía, un modelo de detección de temas es usado para construir una lista de palabras clave.4 De esta forma, partiendo de una colección inicial de 210 millones de mensajes para el período 2011-2022, se seleccionan 7 millones de mensajes económicos.
• Se estima un modelo de representación vectorial de palabras. A partir de estadísticas de coocurrencia, este modelo permite identificar las 100 palabras más cercanas a “incertidumbre”.
• Finalmente, el índice reporta -para un período de tiempo especificado- la frecuencia de las palabras asociadas a incertidumbre por cada 10.000 palabras en los mensajes económicos.

El índice muestra una representación inquietante de la trayectoria de la economía durante los últimos años.

En 2011, el valor del índice se posicionó en 28,8. Es decir, de cada 10 mil palabras, 28,8 estuvieron asociadas a incertidumbre.

Luego de transitar una trayectoria con tendencia ascendente, en el año 2021, el valor del indicador fue 45,9. Es decir, se produjo un aumento de un 59,6%.

Al respecto, el informe aclara que durante 2011 y 2018 el índice mostró oscilaciones, producto de la “maldición de los años pares”.

“Esta es la manera en que se denominó al patrón de años eleccionarios (impares) relativamente benévolo seguidos por años pares en los que se experimentaba un empeoramiento en las condiciones económicas”.